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负债冲击-考验银行资产负债管理与风险定价能力-铅山新闻网

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美国下起了塑料雨

短期影響有限新LPR的第一次報價尚未開啟,有銀行已宣布新增貸款定價要換「錨」。8月19日,恒生銀行(中國)有限公司宣布,已與多家企業達成首批參考新貸款市場報價利率(LPR)定價的貸款。這批貸款總額近1.5億元人民幣,主要面向華北、華東、粵港澳大灣區等地區的民營企業,將參考8月20日發佈的新LPR定價。

業內人士普遍認為,資產負債結構合理、管理水平高,同時風險定價能力強的銀行,受新LPR的影響較小。同時,新LPR將倒逼商業銀行提升自身資產負債管理能力和風險定價能力。

當然,挑戰是存在的。中信建投楊榮認為,此次LPR新機制推進貸款利率並軌,而存款利率並軌依然尚未啟動。其實質影響相當於一次非對稱降息,貸款利率下降,而存款利率維持不變,從而降低存貸利差,降低行業的凈息差。但他也強調,對銀行凈利潤的負面影響非常有限,預計對全年凈利潤增速的衝擊小於0.6%,影響只有全面降息衝擊的20%。

央行決定改革完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制的公告經過上周末發酵,昨日在市場情緒面前予以反應。8月19日A股早盤,銀行板塊一度整體走弱。

考驗銀行資產負債管理與風險定價能力

馬駿認為,影響未來銀行利差走勢的因素包括:一是宏觀經濟情況,尤其是未來貸款需求是否旺盛;二是風險溢價;三是政策利率本身的水平和變化;四是新的傳導機制落地速度,銀行還涉及改進IT系統等工作,還要耗費一段時間。

國家金融與發展實驗室副主任曾剛表示,從中長期看,隨着存量資產到期、面臨重新定價,銀行資產端的收益率可能會下行。這種情況下,資金端成本越高,利率敏感性越差,受到的衝擊可能會越明顯。

交通銀行首席經濟學家連平認為,LPR新機制從長遠來看意義更加重大,短期影響比較有限。因為企業信貸融資成本的高低最終取決於企業自身基本面、信用質量、盈利能力等,短期內貸款錨定標的的轉換,並不會對信貸市場形成較強的衝擊。

而且,央行也給出了相應的緩釋安排,以避免對銀行業務形成衝擊。華泰證券李超認為,央行僅對增量貸款實施LPR替代,存量逐漸替代是為了緩釋對銀行的影響;LPR 報價頻率由原來的每日報價改為每月報價一次,主要是使銀行、企業、個人對浮動利率有一個適應過程。

人民銀行貨幣政策委員會委員馬駿稱,不排除銀行利差會有下降的可能性,但是到底會不會降、降低多少、降得有多快取決於很多因素,很難馬上就進行量化。

分析人士認為,這或許是因為市場將新LPR機制解讀為變相「降息」,認為銀行凈息差(NIM)將收窄,對於銀行業績走勢的判斷負面。但業內人士強調,LPR新機制從長遠來看意義重大,但對銀行短期財務影響較為有限。尤其是央行僅對增量貸款實施LPR替代、LPR 報價頻率降低為每月一次等安排,可以緩釋對銀行的影響。

曾剛說,未來銀行要優化資產負債結構,增強負債管理能力。在負債端,適度增加主動負債佔比,因為金融市場的資金敏感性較強,可以匹配資產端的利率下行;在資產端,則需要下沉客戶、提升風險偏好,積極開拓長尾客戶,以提高風險資產收益率。

「大行、股份制銀行的風險定價能力更強,受衝擊小,調整成本小;而中小農商行和城商行,預計政策調整成本更高。」楊榮表示。

「從負債結構的角度看,中小銀行的資金成本相對更高。而除了資金成本,貸款成本還包括運營成本和風險成本。如果資產收益率下行,而這三項成本都較高,那麼利潤空間會受到很大影響。」曾剛表示,總體而言,中小銀行這三方面的成本都較高。

「利率市場化之後,對於銀行風險定價的能力也提出更高要求。」曾剛分析稱,很多銀行目前可能還不太具備這種定價能力,此外還要考慮外部競爭問題,「即使定價能夠覆蓋成本,但如果遠高於其他銀行,那也是沒有客戶的。」

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