证券公司期权经纪业务成交量为26102.15万张(双向)-邓伦的资讯
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50ETF-证券公司期权经纪业务成交量为26102.15万张(双向)-邓伦的资讯

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一亿年蜥蜴吃麻小

在中信建投看來,資本市場改革不斷深化,龍頭券商發展空間仍值得期待,建議關注華泰證券(601668)、東方財富(300059)、中信證券(600030)、招商證券(600999)。中航證券則稱,從三季報公布數據以及去年四季度的低基數來看,證券板塊全年高增長無虞,個股方面建議關注受益差異化監管政策的頭部券商中信證券、國泰君安和招商證券。

券商迎來重大利好自我國首只ETF期權以來,A股期權市場一直沒有迎來擴容,伴隨着上證50ETF期權交易運行愈加平穩、投資者參与規模穩步增長,呼籲擴容的聲音一浪高過一浪。而滬深300股指期權和ETF期權的獲批,對券商和期貨公司而言無疑是直接的利好,這意味着他們增加了新的創收渠道。不過,就目前市場份額來看,券商牢牢佔據着市場大頭。

牧鑫資產董事長張傑平表示,目前國內場內股票相關的期權只有50ETF期權,這幾年雖然得到很大的推廣和認可,但是50ETF大多偏向銀行、非銀,整體的對沖性仍顯不足。滬深300ETF期權或者股指期權推出,將大幅提高市場的覆蓋率和對沖效果,市場參与度也會大幅提升。這類指數期權的推出會補充目前股指期貨對沖工具的不足,從而會降低指數對沖的成本(特別是滬深300和中證500)。

滬深300股指期權與ETF期權獲准上市

11月8日,中國證監會發言人在例行發佈會上表示,證監會擴大股票股指期權試點工作,按程序批准上交所、深交所上市滬深300ETF期權,中金所上市滬深300股指期權。下一步,證監會將指導交易所做好各項準備工作。

招商證券指出,證券公司政策和流動性兩大核心催化劑確定性都較為明朗。政策方面,市場化與法制化方向明確,助推市場熱情;流動性方面,隨着CPI高點出現之後,經濟復蘇壓力倒逼貨幣政策邊際放鬆。回顧歷史,券商股的明顯表現均伴隨着這兩方面因素的積極刺激。同時,證券行業本身改革變遷正在提速,證券行業盈利能力有望提升,後續存在繼續溫和增長基礎。

2015年2月,50ETF期權作為試點率先上線,標志著我國資本市場期權時代的來臨,也開啟了中國資本市場多維度、多元化投資與風險管理的新紀元。50ETF期權的成功推出,一方面得力于上交所建立了制度化、流程化、規範化、標準化的運行機制,保障了期權交易的運行安全;另一方面,上交所在期權市場培育和推廣、投資者教育方面的持續努力,為期權市場的健康發展打下了堅實基礎。隨着中國經濟的結構轉型和資本市場的迅猛發展,市場期待更豐富更具代表性的期權品種。

從上交所披露的數據來看,截至2018年底,證券公司期權經紀業務成交量為26102.15萬張(雙向),佔全市場總成交量的41.27%。自營業務成交量25308.73萬張,佔比40.02%。其中,證券公司累計開立期權經紀業務賬戶30.36萬戶,佔全市場總開戶數的98.65%。期貨公司經紀業務成交量為11831.36萬張(雙向),佔全市場總成交量的 18.71%。不過,期貨公司期權經紀業務賬戶僅3972戶,與券商差距巨大。

廣發證券稱,長期看好創新業務推進與交易量放大所帶來的證券板塊投資性機會。關注兩個核心催化劑:一是中長期經濟下行壓力尚存,逆周期政策推出,將通過利率下行、交易量放大、風險偏好提升等鏈條作用於券商,有望帶來貝塔收益。此外製度建設完善及支持股權融資有利於進一步激發市場活力。二是行業監管政策鼓勵創新,釋放活力,帶來新的利潤增長點,有望帶來阿爾法收益建議關注龍頭企業:華泰證券、中信證券(600030)及低估值龍頭海通證券等。

時隔4年多,金融期權再添新品種,證監會宣布正式啟動擴大股票股指期權試點工作。業內人士表示,增加股票期權標的對於股票市場和期權市場長期持續健康發展意義重大。這也意味着更多的機構資金在有了更好的對沖工具情況下,可以從容地進入A股市場,對於增加了新創收渠道的券商來說無異是利好。

方正證券的統計數據顯示,有可比口徑的31家上市券商中,其10月份合計實現凈利潤41億元,環比降低27%,同比大漲223%;合計營收達131億元,環比降低24%,同比增加了57%。方正證券預計,11月的LPR或下降,進一步釋放流動性,而流動性放鬆會帶來增量資金、激發市場活力,提高券商總資產回報率;提高風險偏好、增強槓桿業務需求(兩融、衍生品、自營),提升券商槓桿率。

利好助力券商股據剛披露完畢三季報,2019年前三季度,34家上市券商合計營業收入2725億元,同比+48%;歸母凈利潤合計789億,同比+65%。三季度單季度,34家上市券商合計營業收入915億元,同比+53%,環比+9%;歸母凈利潤240億元,同比+81%,環比+39%。市場回暖背景下,今年以來證券公司業績持續改善。

數據顯示,截至目前已有85家證券公司、26家期貨公司開通股票期權經紀業務交易權限,60家證券公司開通股票期權自營業務交易權限,10家證券公司為50ETF期權主做市商,4家證券公司為50ETF期權一般做市商。值得注意的是今年以來50ETF期權持倉量持續飆升,市場不斷火爆,不少投資者跑步進場。今年1-8月,50ETF期權累計成交量為4.02億張,日均成交量246.93萬張,較去年大幅增長89.75%。

標的方面,長城證券表示,從當前時點看,未來一段時間仍秉承以業務結構多元化、均衡化來選股,首選業績相對優良、業務結構均衡化、多元化的龍頭大券商。重點推薦華泰證券(601668)、國泰君安(601211)、海通證券(600837)等;互聯網券商東方財富(300059);行情受益標的:東方證券(600958)、東吳證券(601555)等;關注次新股類彈性標的,中國銀河(601881)、中信建投(601066)等,風險偏好高的投資者可積極關注與配置。

同一天,中金所發佈信息表示,為進一步加強資本市場基礎制度建設,經中國證監會原則同意,中金所擬於近期開展滬深300股指期權上市交易。上交所公告稱,經中國證監會同意,上交所擬於2019年12月上市交易滬深300ETF期權合約(標的為華泰柏瑞滬深300ETF,代碼510300)。

受政策利好影響,券商股今年以來多次出現上攻行情。數據顯示,截至11月7日,A股36隻券商股2019年以來的平均漲幅為39.80%,其中僅有一隻券商股今年以來的漲幅為負,總計有26隻券商股跑贏大盤。分析人士認為,隨着LPR下降進一步釋放流動性,資本市場深化改革帶來政策紅利,利好券商長期的業績改善。

在分析人士看來,此次滬深300股指期權和ETF期權的獲批,對A股而言無疑是重磅利好。作為期權產品重要的參与者之一,機構對於滬深300ETF期權以及股指期權可謂期待已久。這意味着更多的機構資金在有了更好的對沖工具的情況下,可以從容進入A股市場,包括社保基金、養老金、保險資金等上萬億資金。

業內人士表示,滬深300指數是中國資本市場最具代表性的寬基指數,由滬深A股中規模大、流動性好的最具代表性的300隻股票組成,其成份股在全部A股中市值佔比接近六成,凈利潤佔比超過八成,結集了A股絕大部分的行業龍頭,能夠綜合反映滬深A股市場的整體表現。此次中國證監會批准上市的滬深300ETF期權,是期權市場極其重要的擴充,將進一步滿足投資者多樣化的風險管理需求,有助於引入更多境內外長期資金入市。

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